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机构强推2020-01-18号称摇钱树的六股(附股)

九州皇冠体育 因老人智力障碍,喜在家中四处躲藏,3月22日11时许,老人又在家中四处躲藏,将家中弄得脏乱,彭某见母亲不听劝阻,愤怒顿起,便动手殴打了老人。

2020-01-18 15:28| 发布者: adminpxl| 查看: 1415| 评论: 0

摘要: 机构强推2020-01-18号称摇钱树的六股(附股):中海油服(601808)跟踪报告:行业持续高景气 盈利弹性逐步释放;启明星辰(002439):首发国产化等保一体机 网络边界安全国产机会尚待认识;梦网集团(002123):第五个 ...
中海油服(601808)跟踪报告:行业持续高景气 盈利弹性逐步释放

受益于中海油资本支出加大,各业务全面开花:公司主要客户为其控股股东中海油,公司2019 年上半年来自中海油的收入占比达80%;中海油在能源安全战略及油价回升的驱动下,2019 年上半年资本支出337 亿元,同比增长60.5%。受益于中海油资本开支的加大,公司营收和利润均有明显回升;2019 年上半年,公司钻井/油田技术/ 船舶租赁/ 物探勘查业务收入分别同比增长49.4%/94.8%/15.9%/105.3%;公司2019 年前三季度收入提升55.6%至213 亿元,而归母净利润由去年同期的亏损转为盈利21.2亿元。

平台日费率仍处低位,盈利能力仍具向上弹性:公司的钻井服务业务是影响公司盈利水平的重要因素。钻井服务主要依赖重资产的自升式及半潜式钻井平台,而其平台使用率及日费率显著影响该业务盈利能力。公司目前共运营52 个钻井平台,受益于需求回暖,其日历天使用率已由2016 年低谷期的51.8%提升至今年上半年的76.6%;在平台使用率及技术服务业务提升的推动下,公司前三季度的单季毛利率分别为11.4%/19.7%/24.0%, 而单季度净利率分别为0.5%/12.3%/14.7%,呈显著的提升态势。公司盈利能力有所恢复,但仍具备很大的提升空间。公司今年上半年钻井平台的平均日收入为8.7 万美元,仍显著低于2014 年的17.6 万美元的高点,钻井平台的日费率仍处历史低位。随着平台使用率的逐步提升,日费率有望进入上升通道并带动公司盈利能力再上一个台阶。

给予“买入”评级。预计公司2019-2021 年营业收入分别为314 亿元、398 亿元、469 亿元;归母净利润分别为28.7 亿元、43.1 亿元、56.7 亿元;对应当前股价,动态PE 分别为28、19、14 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:全球原油供需不平衡导致油价大跌风险;中海油资本支出增长不及预期;海外业务受政治经济环境影响风险等。

启明星辰(002439):首发国产化等保一体机 网络边界安全国产机会尚待认识

事件:公司国内首发飞腾等保一体机,核心部件处理器和安全操作系统均实现自主化1。

投资要点

发布基于飞腾芯片的国产化等保一体机:此次发布的飞腾等保一体机是国内首发国产化等保一体机产品,核心部件处理器和安全操作系统均实现自主化。同时,在其他具有运算、存储的核心部件方面,也已采用或正在适配自主化的部件,如拥有自主知识产权的网络处理器、自主化的紫光华芯内存、自主化的大唐存储固体硬盘等。同时,在国产化处理器中内置了可信加密的功能。该一体机除了自主研发产品自带的国产化基因外,还具备高性能、高可靠性、简化运维、灵活扩展的能力。

国产化产品线不断完善,信息安全国产化龙头地位凸显:启明星辰从等保1.0 开始,对相关法规和市场做了大量调研,推出了等保安全产品解决方案,在等保2.0 制定过程中,启明星辰也成为了唯一全部参与等保2.0 三个部分(基本要求、测评要求、安全设计技术要求)起草单位的安全厂商。随着飞腾,申威等国产化处理器逐步成熟,同步启动了国产化网络安全设备的研发,并在5 年前投入技术力量设计可弹性扩展的软硬件架构,启明星辰飞腾等保一体机就是上述技术研发的成果之一。此前,启明星辰也陆续发布了全球首款硬件入侵检测系统(IDS),之后发布国产化防火墙、国产化网关(UTM)、国产化入侵防御、国产化视频安全网关等多款安全产品,在信息安全国产化领域已成为龙头企业。

国产替代放量,边界网络安全尚未得到市场关注:目前国产生态不断完善,明年党政领域信息创新有望率先放量。一个完整的计算机系统通常由PC 终端、服务器、基础软件、网络设备、安全产品、应用层软件等多个环节组成,其中保护系统安全的网安产品,尤其是边界安全产品,同样需要从底层软硬件上实现自主可控。假定未来三年3000 亿的计算机系统创新替换,中性估计的情况下,按照5%的边界安全占比测算,将会带来超150 亿元的增量市场。假定公司20%的市场份额,将带来较高业绩弹性。

网络安全高景气度叠加渠道战略稳步推进,有望进入业绩加速期:十三五信息化投入加快、等保2.0 落地、网络安全攻防测试、自主可控信息创新等一系列因素,加速行业景气度提升,公司作为网络安全行业的龙头,有望率先享受行业本轮的景气周期。同时,公司在安全运营、工控安全、自主可控等战略部署也在稳步推进,营收逐季环比加速验证行业高确定性机会。与此同时,公司加强整个集团的渠道建设,加深新市场渗透,到三季度,公司已经有数十款产品导入渠道,基本覆盖全国所有省份。我们预计公司将进入业绩加速和市占率提升通道。

盈利预测与投资评级:预计2019-2021 年EPS 分别为0.75/1.06/1.49 元,目前股价对应PE 分别为43/31/22 倍。安全运营将带来网络安全行业的供给侧改革,龙头公司份额有望持续提升,云服务类业务占比提升带动公司估值提升,维持买入评级。

风险提示:安全运营业务进展不及预期,单一行业采购进度不确定。

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